上周央行暫停公開市場操作，并進行了500億國庫現(xiàn)金定存；但在股市上漲分流資金、轉債申購、繳納準備金等因素下的影響下，市場流動性整體偏緊。加之11月房地產銷量回暖和年末獲利心理，債券市場收益率出現(xiàn)上行。股市暴漲顯示市場的風險偏好提升，融資余額高企反應虛擬經(jīng)濟資金需求旺盛；年末銀行吸存壓力增加，短期內貨幣市場資金可能依然偏緊。同時，房地產銷售回暖和即將公布的11月信貸數(shù)據(jù)也許會對債券市場情緒形成壓力。中長期看，基本面角度依然支持債券市場牛市行情。12月中下旬將有萬億財政存款釋放，月內央行也可能會推出進一步寬松政策，包括MLF續(xù)作、逆回購和公開市場利率進一步下調等措施。債券市場短期內的調整為未來收益率的下行創(chuàng)造了空間。
在股市上漲過程中，轉債將是表現(xiàn)優(yōu)異的品種，可以積極購買持有較高比例轉債的債券基金。建議關注國壽安保尊享債券型基金（A類：000668，C類000669），該只基金A類和C類份額自7月成立以來截至12月5日，凈值增長率分別達到8.6%和8.4%。
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